近日，广发、招(zhāo)商、汇添(tiān)富(fù)3家基金(jīn)公司旗(qí)下(xià)的中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF同时公告，基金将(n是正极还是负极，L是正极还是负极jiāng)于5月15日至19日(rì)正式发售，募集规(guī)模上(shàng)限均为20亿(yì)元(yuán)，合计募集(jí)上限为60亿(yì)元。目前，作为时下热门(mén)主线的中特估行情(qín是正极还是负极，L是正极还是负极ng)持续发酵(jiào)，市场也预期此(cǐ)次央企(qǐ)主题的ETF发售或将从情绪面(miàn)和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复(fù)盘今年以来行情，中特估行情带动(dòng)央国企上市公司价(jià)值重估，同时(shí)，其也催化多个(gè)相关板(bǎn)块和个股迎(yíng)来上(shàng)涨行情。截至5月(yuè)12日收盘(pán)，不(bù)计算(suàn)年内上(shàng)市新股，A股整体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而(ér)国有企业个股平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资企(qǐ)业仅(jǐn)上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年内(nèi)涨幅居前(qián)的国企(qǐ)股中，传媒、计(jì)算机、通信、家用(yòng)电器、建(jiàn)筑装饰板块(kuài)个股均值涨幅相对(duì)居(jū)前，而(ér)基础(chǔ)化n是正极还是负极，L是正极还是负极工、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻工制造(zào)、美容护理板块(kuài)个股则表现不佳。若分细分板块(kuài)（申万(wàn)二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版(bǎn)、影视(shì)院线、计算机设备、养殖(zhí)业(yè)、数字媒体板块，而(ér)旅游(yóu)零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板块个股平均跌幅居(jū)前。

注：分板块(kuài)统计(jì)国企股年(nián)内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化(huà)，关注(zhù)景气低估方向(xiàng)

　　随着中特(tè)估(gū)行情发酵月余，部分高位人气(qì)股近期也(yě)有所调整，仅以本周（5月(yuè)8日至12日(rì)）行(xíng)情统计，上(shàng)海(hǎi)电影、新(xīn)华文轩、中铝国际(jì)等多股回调近20％。从资金面来(lái)看，作为市场“聪明(míng)钱”的北向资金近两日(rì)（5月(yuè)11日至(zhì)12日）也(yě)一别(bié)此(cǐ)前连续6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具体(tǐ)个股方面，仍有不少个股获逆市加(jiā)仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国石化、片仔癀、中国(guó)石(shí)油、设计总院本周累(lèi)计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券(quàn)近日研报指出(chū)，现(xiàn)有的“中(zhōng)特估”概念引发的估值修复(fù)仍(réng)在演绎。短期行情在(zài)热点(diǎn)题材上(shàng)体现出较高的赚钱效应。长期在国企改革的深度(dù)价(jià)值(zhí)挖掘方(fāng)面(miàn)仍有较大增长空间。结合政策方向(xiàng)来看(kàn)，未(wèi)来的投资机会主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合(hé)型：关(guān)注央(yāng)企战略性(xìng)重组和(hé)专(zhuān)业化整合(hé)，以及存在优质资产注入(rù)上市(shì)平台或(huò)重组预期的(de)板块和标的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基本面较弱，但(dàn)因行业景气、周期上行等原(yuán)因，近期有所改善，并(bìng)有望持续向好，如(rú)建筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价值(zhí)重估(gū)型：此(cǐ)前估值(zhí)明显偏(piān)低，但是受益业务(wù)预期(qī)与估值逻辑变化，催(cuī)生重估行情，如(rú)公共事业领域与三大通信运营(yíng)商等。重点(diǎn)关(guān)注行业：船舶、建筑、军(jūn)工(gōng)、公共事业、交(jiāo)运(yùn)和(hé)通信。

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