5月(yuè)9日晚间，A股上市公司(sī)金证股份发布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股份(fèn)正在筹(chóu)划发行股(gǔ)份及支付(fù)现金购买上海文华财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募(mù)集配套资金。公(gōng)司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停(tíng)牌，预计停牌时间不超过10个交(jiāo)易(yì)日(rì)。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期货软件商(shāng)。公开(kāi)资料显示(shì)，截(jié)至2021年年末，文华财经与国(guó)内139家期货公(gōng)司合作，占(zhàn)国内期货(huò)公(gōng)司总(zǒng)数的(de)92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件的月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软件的月活(huó)跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市(shì)场大门。

　　文华财经的第一(yī)次(cì)IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)再次递交招股书(shū)，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申(shēn)请撤回发行上市申请文件，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止对其首(shǒu)次公开发行股(gǔ)票并在创业板上市(shì)的审核。文华财(cái)经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布(bù)的公告显示(shì)，本(běn)次(cì)交易事项尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正与交(jiāo)易意向方接(jiē)洽(qià)，初步确定的(de)交(jiāo)团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月易对方包括尚守哲(zhé)、大(dà)连经(jīng)一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业(yè)（有限合伙）（下称大(dà)连经(jīng)一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴(xīng)富创业投资管理(lǐ)中(zhōng)心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王(wáng)凯及(jí)杨(yáng)孝胜，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据(jù)《上市公司重大资(zī)产重(zhòng)组管(guǎn)理(lǐ)办(bàn)法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易(yì)所股票上(shàng)市规(guī)则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本(běn)次交易(yì)前(qián)，交易对方与(yǔ)公(gōng)司(sī)不存在(zài)关联(lián)关系。本次交(jiāo)易完成后(hòu)，交易对方(fāng)尚守哲持有公司的股(gǔ)份(fèn)比例(lì)预(yù)计将超(chāo)过(guò)5％，本次交易预计将构成关联交易。本次(cì)交易前，公司无控(kòng)股股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第(dì)一(yī)大(dà)股东不会发生变化，且不存在实际支配(pèi)公司股份表决权超过(guò)30％的股(gǔ)东(dōng)，公(gōng)司仍将无(wú)控股股东、实(shí)际控制人(rén)，预计不构成公司重大(dà)资产重组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元，实际控制(zhì)人为该公(gōng)司董(dǒng)事长兼总经理尚守哲。根据文(wén)华财经(jīng)此前披露的招股书(shū)，截至(zhì)2021年年(nián)底(dǐ)，尚守哲对文华财经的(de)直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和上海经一分别控制文华财(cái)经(jīng)9％和4.95％的股份(fèn)，合计控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对(duì)方中，苏州中新、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财(cái)经的持股比例分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提(tí)升(shēng)

　　作为金融科技全领域服务商，金证股(gǔ)份为证券(quàn)、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客(kè)户提供全技术栈、全(quán)产品线解决方案(àn)，同(tóng)时与政府机关、互联网公(gōng)司合作开展包(bāo)括智慧城市在内的数字经(jīng)济业(yè)务。

　　2023年一(yī)季报(bào)显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期(qī)增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份证(zhèng)券经纪业(yè)务软件收(shōu)入较(jiào)上年同(tóng)期(qī)略有增长，资管机构软件(jiàn)收入基本持平。报(bào)告期(qī)内，数(shù)字经济(jì)业务因(yīn)验(yàn)收的大型(xíng)政务(wù)项目(mù)成本(běn)增幅大于收入增幅(fú)，导(dǎo)致业务毛利率(lǜ)及利润(rùn)下(xià)降(jiàng)。报(bào)告期内公司(sī)确认投(tóu)资(zī)收益-1748万(wàn)元，较(jiào)上年(nián)同期减少2035万元，主要(yào)是联营(yíng)企业投资收益减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股(gǔ)份总资(zī)产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证股份(fèn)2022年年报(bào)显示，报告期(qī)内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的(de)净利润(rùn)2.69亿元，同(tóng)比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同(tóng)比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公(gōng)司(sī)金融行业的增长主要(yào)得益于两方面的因素：一是(shì)公司在(zài)证券市场行(xíng)业团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月占有率基(jī)础稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加(jiā)快(kuài)产品新一代产品布局、积(jī)极推进项目上(shàng)线验收。二是在资管领域加强了(le)资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技(jì)术(shù)上(shàng)形成领(lǐng)先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股(gǔ)份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备分(fēn)销业务及科(kē)技园租赁业(yè)务。金证股(gǔ)份解释称，非金(jīn)融行业(yè)的(de)收(shōu)入下降，主要由于公司在数字经济(jì)业务上，不同程度受到需求端的影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验收结算(suàn)审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面，2022年，金(jīn)证股份综(zōng)合(hé)毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增(zēng)加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业(yè)务毛利(lì)率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易(yì)标的(de)业绩表现上，公开(kāi)资料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入(rù)分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东的(de)净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资(zī)产规模和盈利能力来看(kàn)，金证(zhèng)股份均远(yuǎn)高于文华财(cái)经，但(dàn)文华财经的(de)毛利率显(xiǎn)著高于金(jīn)证股份(fèn)，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本次交易得(dé)以(yǐ)顺利实施，对于金证股份(fèn)而言，文华财经(jīng)的优质资产(chǎn)注入后(hòu)，其盈(yíng)利能力将(jiāng)进一步提升；对于文华财经而言，多年(nián)谋求上市无果后(hòu)，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发(fā)布的公告中，金证股(gǔ)份(fèn)并未披(pī)露具体的交易(yì)细节，例如交易(yì)对价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要(yào)交易对(duì)方就本(běn)次(cì)交(jiāo)易签(qiān)署了《意向协议(yì)书》，公司(sī)拟向主要交易对方发行股(gǔ)份及支付现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意向，交易(yì)各方在(zài)本次(cì)交易(yì)中的具体权利义务以及各项安排以交易(yì)各方最(zuì)终签署(shǔ)的正式交易协议为(wèi)准。

　　金证股份还进(jìn)行了风(fēng)险提(tí)示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易(yì)双方(fāng)尚未(wèi)签(qiān)署正式的交易协(xié)议，本次(cì)交易尚(shàng)需履(lǚ)行必要(yào)的(de)内部(bù)决策程序，并经(jīng)有(yǒu)权监管机构批准后方(fāng)可正(zhèng)式实(shí)施，本次交易最终能(néng)否实(shí)施尚(shàng)存(cún)在较大不(bù)确定性。

　　股价(jià)表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年(nián)以来(lái)，金证股份股价步入上升(shēn团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月g)通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿元。

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